黃金暴跌 稀有金屬投資價值凸顯

上周，黃金和白銀價格分別跌至2010年以來的最低價位，創(chuàng)下了3年零5個月以來的新低。金價大跌6.4%至每盎司1286.20美元，白銀暴跌8.3%，收于每盎司19.82美元。

黃金的暴跌，遠(yuǎn)的來看，和黃金十多年的上漲，積累了大幅下跌的動能不無關(guān)系。近的看，華爾街日報（WSJ）周四的文章消息，聯(lián)儲主席伯南克在發(fā)言中說：“美聯(lián)儲并沒有準(zhǔn)備很快提高利率。但是，如果假設(shè)美國這個世界最大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，聯(lián)儲將會考慮減少每個月的債券采購量，從2013年年底開始削減這個每個月850億美元的資產(chǎn)采購規(guī)?！薄？瓷先ゲ峡嗣鞔_了退出QE時機(jī)，是寬松貨幣政策開始退出信號。正常理解，寬松政策的退出會帶動美元的走強(qiáng)。美元走強(qiáng)后，對于以美元計價的投資品種是較為明顯的利空。

從黃金的基本面研判，黃金的儲量、產(chǎn)量、用途是比較重要的數(shù)據(jù)。儲量、產(chǎn)量方面，據(jù)科學(xué)家推斷，地殼中的黃金資源大約有60萬億噸，人均1萬多噸。但是，世界現(xiàn)查明的黃金資源量僅為8.9萬噸，儲量基礎(chǔ)為7.7萬噸，儲量為4.8萬噸。截止2005年，人類采掘出的黃金12.5萬噸，黃金總存量20萬噸左右。

世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示：2011年，全球黃金需求4585.7噸，同比增長12.3%，其中珠寶首飾需求1972.1噸，同比增長下降2.21%，投資需求2160.7噸，同比增長34.96%，占黃金總需求47.12%。假設(shè)減去珠寶需求和投資需求外，全部為工業(yè)生產(chǎn)需求。以此計算，工業(yè)僅為452.9噸，占比不到10%。就工業(yè)用途看，黃金也是少有的化學(xué)、物理、電子性能優(yōu)異的金屬，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣，在電子、通訊、航空航天、化工、醫(yī)療等部門及與人們?nèi)粘Ｉ钕嚓P(guān)的各類生活日用品當(dāng)中也有廣泛的應(yīng)用空間。但其應(yīng)用總量的占比很少，絕大部分都在投資等方面。

黃金的在工業(yè)上的用途主要在電子科技類上，和很多稀有金屬比較類似。我們目前生活接觸到的最多的電腦、手機(jī)等電子設(shè)備，其液晶顯示屏上有一種必須的金屬：銦。銦由于其獨(dú)特的透光導(dǎo)電物理特性，使其成為LED顯示屏液晶面板的不可或缺的原材料。銦的主要應(yīng)用領(lǐng)域在ITO靶材液晶屏、銅銦鎵硒薄膜太陽能、LED節(jié)能照明等方面。是與環(huán)保、節(jié)能、新材料領(lǐng)域高度相關(guān)的品種。從用途上看，其應(yīng)用范圍廣泛，前景廣闊。

目前全球銦的保有量只有1.6萬噸。根據(jù)之前的行業(yè)數(shù)據(jù)，2007 年全球銦的消費(fèi)量 1325噸，其中 1100 噸用于 ITO 行業(yè)，其他行業(yè) 225 噸，投資需求幾乎為零；銦供應(yīng)量 1249 噸，其中原生銦549噸，再生銦 700 噸。

銦與黃金的相比，黃金的儲量是銦的10多倍。銦的實(shí)際需求基本都在工業(yè)用途上，占比遠(yuǎn)大于黃金的10%左右的工業(yè)用途比例。表現(xiàn)在價格上，差距更為懸殊，黃金的價格是銦的40多倍。黃金價格經(jīng)過大幅度的下跌后，價格仍在250-260元/克。銦在泛亞有色金屬交易所的報價為600元/每百克附近，也就是6元/克。隨著工業(yè)用量每年的增加，儲量更為稀缺的銦品種，其投資價值也會逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)而影響未來價格的走勢。隨著黃金價格的暴跌，更加凸顯其投資價值，值得我們深入研究。