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主要大宗商品近年市場價格運行情況

2022 年以來，受國際大宗商品市場劇烈波動 影響，國內(nèi)各主要大宗商品價格呈現(xiàn)先漲后跌走 勢，尤其是 3、4 月份多個品種漲至歷史高位;而 6 月中下旬之后，各品種價格普遍回落。以國內(nèi) 為主導的煤炭價格相對穩(wěn)定。

原油價格高位震蕩:2、3 月份，國際油價快 速上行，布倫特原油期貨價格從年初每桶 79 美元 最高漲至3月初的128美元，創(chuàng)2008年7月以來 新高;6 月中下旬開始，國際油價震蕩回落，但 整體保持高位運行。7 月底布倫特原油期貨價格 為每桶 110 美元，較年內(nèi)高點回落 14.0%，但較 年初和 2021 年同期分別上漲 39.3%、44.7%。受 此影響，2022 年以來國內(nèi)汽、柴油價格共計上調(diào) 10 次、下調(diào) 4 次，累計上調(diào)幅度分別達到 1740 元 / 噸和 1675 元 / 噸。

有色金屬價格沖高回落:2、3 月份，在國際 市場帶動下，國內(nèi)有色金屬價格整體上漲，其中， 上期所銅期貨價格從年初的 69800 元 / 噸最高漲 至 3 月初的 74350 元 / 噸，鋁期貨價格從年初的 20245元/噸最高漲至3月初的23830元/噸并 創(chuàng)歷史新高。6 月中下旬以來，有色金屬價格快 速回落，7 月底銅、鋁期貨價格分別為 59670 元 / 噸、18680 元 / 噸，較年內(nèi)高點分別下降 19.7%、 21.6%，較年初分別下降 14.5%、7.7%，較 2021 年同期分別下降 16.6%、4.5%。

鋼材、鐵礦石價格前高后低:年初，國內(nèi)經(jīng) 濟形勢良好，鋼材價格總體溫和上漲。上期所螺 紋鋼期貨價格4月6日漲至5133元/噸的年內(nèi)高 點，之后震蕩回落，7 月底降至 3827 元 / 噸，較 年內(nèi)高點下降 21.8%，較年初和 2021 年同期分別 下降 7.8%、29.3%。進口鐵礦石價格(62%，青 島港 CFR)走勢與鋼材價格走勢接近，3 月 9 日 達到年內(nèi)高點 161 美元 / 噸，7 月底回落至 117.4美元 / 噸，較年內(nèi)高點下降 27.0%，較年初和 2021 年同期分別下降 1.9%、39.5%。

國內(nèi)煤炭價格總體平穩(wěn):據(jù)統(tǒng)計局流通領域 生產(chǎn)資料價格數(shù)據(jù)，2022 年以來國內(nèi)動力煤市場 平均價格總體運行在 1100~1400 元 / 噸之間，截 至 7 月中旬動力煤市場平均價格為 1265 元 / 噸， 較年初和去年同期分別上漲 27.4%、30.3%。而國 際市場動力煤價格 2022 年以來持續(xù)大幅上漲，7 月 22 日澳大利亞紐卡斯爾動力煤價格為 404.1 美 元 / 噸，比年初上漲 131%，比 2021 年同期上漲 149%。

國際糧食價格一度大幅上漲，并帶動國內(nèi)糧 食價格出現(xiàn)一定程度波動:2、3 月份國際小麥、 玉米價格大幅上漲，一度升至 2008 年以來的歷 史高點;但從 5 月中旬開始見頂回落。7 月底芝 加哥交易所小麥、玉米期貨價格分別跌至 300 美 元 / 噸、242 美元 / 噸，較年內(nèi)高點分別回落了 42.7%、24.6%， 較 年 初 分 別 上 漲 6.1%、3.5%， 較 2021 年同期分別上漲 15.8%、10.2%。受國際 市場影響，國內(nèi)糧食價格產(chǎn)生一定程度波動。

據(jù) 統(tǒng)計局流通領域生產(chǎn)資料價格數(shù)據(jù)，7 月中旬小 麥價格 3065.5 元 / 噸，較 4 月下旬的年內(nèi)高點下 降 7.5%，比年初和 2021 年同期分別上漲 8% 和 21.3%。7 月底國內(nèi)玉米期貨價格為 2666 元 / 噸， 較 4 月 29 日的年內(nèi)高點下降 11.9%，比年初下降 1.1%，比 2021 年同期上漲 4.0%。

影響近年大宗商品價格走勢的主要原因

2022 年前期，受疫情之后全球經(jīng)濟復蘇、俄 烏沖突以及寬松貨幣政策和財政刺激等一系列因 素影響，部分大宗商品價格延續(xù)自去年以來的上 漲趨勢。但隨著全球流動性由寬松轉(zhuǎn)向收緊，全 球經(jīng)濟增長放緩甚至衰退風險有所增加，疊加國 內(nèi)保供穩(wěn)價政策持續(xù)發(fā)力，大宗商品價格回落跡 象初顯。

(一)全球流動性由寬松轉(zhuǎn)向收緊，抑制大 宗商品市場整體需求。2022 年以來，美國通脹水 平大幅飆升，使得美聯(lián)儲被迫采取激進加息的措 施來抑制通脹，其他主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策也 隨之轉(zhuǎn)向貨幣緊縮。受此影響，全球經(jīng)濟增長放緩， 市場對經(jīng)濟衰退的擔憂加劇。

(二)俄烏局勢沖擊全球大宗商品供給及供 應鏈恢復，成為支撐大宗商品價格的重要因素。俄烏沖突引發(fā)全球能源和糧食供應緊張，導致全 球供應鏈恢復速度進一步放緩。上半年國際原油、 天然氣、有色金屬及農(nóng)產(chǎn)品價格均出現(xiàn)顯著上漲， 對我國大宗商品價格帶來一定輸入性壓力。

(三)國內(nèi)需求穩(wěn)步恢復，保供穩(wěn)價政策持 續(xù)發(fā)力，一定程度上穩(wěn)定了國內(nèi)大宗商品價格。上半年，受國內(nèi)疫情多點散發(fā)影響，我國工業(yè)生 產(chǎn)受到短暫沖擊，經(jīng)濟下行壓力明顯加大。5 月 份以后，隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策落地顯效，重點 產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈逐步恢復，我國經(jīng)濟企穩(wěn)回升。

2023年大宗商品市場價格走勢判斷

國際來看，有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價 格基本見頂，預計2023年以震蕩回落為主，但原油 等能源商品價格短期仍會維持在較高水平。國內(nèi) 來看，我國供需形勢總體穩(wěn)定，具備保障價格平 穩(wěn)運行的較好基礎。

(一)全球流動性仍將持續(xù)收緊，對部分商 品的需求和價格預期產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)性影響。自 1950 年 以來美聯(lián)儲共計 10 次去通脹過程中有 8 次出現(xiàn)經(jīng) 濟衰退，全球經(jīng)濟下滑將導致下游消費減弱;加 息造成了市場看衰經(jīng)濟的心理預期，這種預期將 加速投機資金拋售包括大宗商品在內(nèi)的風險資產(chǎn)， 以期貨為代表的商品價格大幅走弱，并帶動現(xiàn)貨 市場下行。

(二)貿(mào)易保護主義、地緣政治因素可能繼 續(xù)沖擊能源等大宗商品供給。一是近年來貿(mào)易保 護主義、資源民族主義盛行，人為破壞全球產(chǎn)業(yè) 鏈和供應鏈，對提高生產(chǎn)者成本推波助瀾。二是 西方國家對俄制裁從根本上改變了全球能源貿(mào)易 格局，增加了全球主要能源市場供給的不穩(wěn)定性。然而，當前 OPEC 國家增產(chǎn)能力有限，解除伊朗 制裁、釋放委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)能仍需時日。受此影響， 短期內(nèi)原油等能源商品價格高位震蕩運行的概率 較大。

(三)國內(nèi)供需形勢總體穩(wěn)定，具備保障價 格平穩(wěn)運行的較好基礎。我國高度重視能源和糧 食安全，相關部門貫徹黨中央、國務院的決策部 署，著力打通制約經(jīng)濟循環(huán)的卡點堵點，確保糧 食、能源、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定。目前國內(nèi)成 品油價格與國際原油價格仍有一定的防火墻，我 國有能力延緩外部漲價效應向國內(nèi)的傳導。同時， 有關部門將繼續(xù)綜合采取產(chǎn)能釋放、儲備調(diào)節(jié)、 市場監(jiān)管、預期引導等一系列措施，有利于價格 平穩(wěn)運行。

政策建議

(一)消除供給瓶頸，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的 暢通。就國內(nèi)而言，各地應制定科學的防疫政策， 保障重點地區(qū)、重點行業(yè)供應鏈穩(wěn)定運行，尤其 對于集成度高、產(chǎn)業(yè)鏈長、生產(chǎn)網(wǎng)絡空間分布廣 的制造行業(yè)，應加強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈風險監(jiān)測預警， 及時發(fā)現(xiàn)苗頭性風險，有針對性地進行協(xié)調(diào)解決。從國際而言，應發(fā)揮各類企業(yè)和相關組織的作用， 協(xié)調(diào)好大宗商品生產(chǎn)國與出口國的產(chǎn)品供給，保 障大宗商品運輸渠道通暢，進口多元化，盡量避 免產(chǎn)業(yè)鏈關鍵節(jié)點的限制與封鎖引發(fā)供應中斷與 成本上升。

(二)擴大內(nèi)需，提升中小制造企業(yè)發(fā)展信 心。要鼓勵和支持市場主體綜合運用各類市場工 具，增強應對短期大宗商品超預期波動的能力。要加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，落實好減稅降 費與退稅等紓困政策，推動金融機構降低實際貸 款利率和手續(xù)費，滿足企業(yè)融資需求，降低其融 資成本。要發(fā)揮重大項目牽引和政府投資撬動作 用，完善相關支持政策，提升中小制造企業(yè)發(fā)展 信心。

(三)完善大宗商品價格調(diào)控機制，加強市 場預期管理。密切跟蹤大宗商品價格走勢，切實 做好價格預測預警工作，增強保供穩(wěn)價工作前瞻 性。嚴厲打擊囤積居奇、哄抬價格、價格炒作等 行為，加強期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管。及時做好政策 解讀和形勢分析工作，加強市場預期引導，引導 市場主體理性參與國內(nèi)外大宗商品市場交易。既 要防范化解國外通脹水平居高不下可能給我國帶 來的輸入性通脹壓力，又要警惕美歐國家激進加 息對全球經(jīng)濟金融可能帶來的外溢風險。